La receta de Estrella Galicia: es un 50% más rentable que Damm pese a la caída de su beneficio

Estrella Damm y Estrella Galicia revalidan sus respectivos tronos en el sector cervecero. La compañía catalana ha hecho públicos este martes los resultados correspondientes a un ejercicio fiscal 2024 al que dio carpetazo con un beneficio récord pese al recorte de ventas generalizado en el sector.

En concreto, la firma que capitanea Demetrio Carceller cerró el año pasado con unas ganancias por valor de 175 millones de euros. La cifra representa un salto del 34,6% respecto a los 130 millones cosechados en 2023.

Estrella Damm dio este empujón a su cuenta de resultados pese a que sus ventas se mantuvieron prácticamente en plano tras escalar un 0,03% y pasar de 2.019 a 2.025 millones de euros. La firma ha mantenido a flote su cifra de negocio pese a que el conjunto del sector cerró 2024 con unas ventas de 38,6 millones de hectolitros, lo que representa un descenso del 0,25% respecto al anterior.

Estrella Damm también impulsó su ebitda desde los 300 hasta los 321 millones de euros y estiró sus márgenes hasta unos niveles no vistos antes en la compañía, pero que, sin embargo, no son suficientes para alcanzar los registros de Estrella Galicia.

La guerra de los márgenes

Y es que Estrella Damm ha logrado impulsar su margen ebitda desde el 14,6% hasta el 15,9% a lo largo del último año, frente al 23,8% con el que cerró Hijos de Rivera. La compañía que capitanea Ignacio Rivera vio cómo esta ratio de rentabilidad se erosionaba respecto al 24,7% cosechado en 2023 después de que su ebitda rebotase un 2,9% (hasta los 211 millones de euros) mientras que su facturación se disparaba un 6,9% y alcanzaba los 886 millones de euros.

De esta forma, Hijos de Rivera presenta un margen ebitda un 50,2% superior al de una Estrella Damm que sí logra acercarse más cuando se analiza su rentabilidad neta. Y es que la firma catalana pasó de convertir en beneficios 6,3 euros de cada 100 facturados en 2023 a 8,6 euros en 2024. Estrella Galicia, por el contrario, ha pasado de presentar un margen neto del 12,9% al 10,7% en este mismo periodo después de que su beneficio neto retrocediese de 107 a 95 millones de euros.

La huella de la inversión en Morás

“Las amortizaciones se han notado mucho en el beneficio”, apuntaba Ignacio Rivera en la presentación de resultados. El presidente ejecutivo de Hijos de Rivera hacía referencia a los 165 millones de euros destinó a inversiones a lo largo de 2024. Buena parte de esta cantidad se corresponde a los trabajos finales para la puesta en marcha de la planta de Morás (Arteixo) que contempla una inversión total de unos 400 millones de euros una vez se completen sus cuatro fases.

La compañía coruñesa inaugurará el jueves esta factoría que cuenta con una capacidad máxima de producción de 310 millones de litros anuales ampliables hasta los 1.000 millones una vez se completen las cuatro fases previstas.

Este esfuerzo inversor por parte de la compañía (496,4 millones de euros entre 2022 y 2024) ha supuesto un lastre temporal para los márgenes de una Estrella Galicia que sigue manteniendo una holgada ventaja sobre Damm. En este sentido, el presidente ejecutivo de la compañía catalana, Demetrio Carceller, puso de relieve que los resultados de 2024 «ponen de manifiesto la solidez del modelo de negocio de Damm y su capacidad para generar crecimiento a largo plazo. Asimismo, demuestran los esfuerzos que ha realizado la compañía para aumentar su rentabilidad en un entorno complejo, marcado por la persistencia de la inflación, la moderación del consumo y una elevada incertidumbre global”, defendía el ejecutivo.

Ahondando más sobre el tema, Carceller aseguraba que los costes de producción tuvieron un «buen comportamiento» gracias al frenazo en los precios de cereales, así como en materiales de envasado (latas, botella, cartón y PET). “En cuanto a los costes logísticos, han disminuido por la caída de los precios de las energías, pero también debido a un proceso de reordenación interna de los procesos logísticos de Damm”, recalcaba Carceller.